市場詭變 高收益債分散風險
股票名稱:宏利投信.
近月肺炎疫情在歐美加速惡化,加上國際油價重挫利空,市場避險 情緒沸騰、恐慌性賣壓湧現,衝擊風險性資產回落,高收益債表現同 步受制,隨各國救市政策相繼出台,高收益債違約情況依舊可控,加 上評價面優勢顯現,若後續疫情能逐漸趨緩,仍有望逐漸吸引資金回 流配置。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,全球主要央 行紛紛降息及寬鬆,及推財政政策應對,雙管齊下料有助減緩疫情對 經濟衝擊,油價部分因美國能源企業多已在2019年透過原油期貨鎖定 價格避險,營收負面影響應有限。
摩根大通統計,2月美國高收益債違約率仍走降,顯示違約依舊可 控,加上當前利差創2016年初以來高位,後續市場情緒逐漸恢復後, 資金仍有機會回頭配置高收益債。
安本標準投資管理亞洲固定收益公司債投資主管Paul Lukaszewsk i認為,隨疫情全球快速擴散肆虐,加上油價大戰,衝擊全球金融市 場信心,資金紛紛轉往避險資產。高收債中的新興亞債因高投資效率 、低波動、低違約三大特色,平均信評表現佳,及較成熟債市更具吸 引力的利差水準,隨全球利率繼續探低,基於追求收益考量,配置仍 相對有利。
宏利投信亞洲信貸部主管張麗萍分析,肺炎疫情發展仍存在很多變 數,公司債市場面臨短期壓力,若疫情持續超過三至六個月,市場和 經濟衝擊將加重,服務業面臨嚴重損失。投資者透過調整資產因應, 如降低或全數拋售易受疫情影響高收債部位,並主動管理投資組合風 險。
李運婷強調,相較於一般高收債,優先順位高收益債因償債順序較 高,同樣具高息的緩衝,且發債企業分布服務、零售、醫療保健、能 源、基礎工業等多元性,對風險分散更有助力,長期波動度相對低, 當前應是逢低分批布局高收債優選標的。
2020-03-26