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統一期貨股份有限公司-個股新聞
黃金 長線偏空看 ...
從歷史來看,由於黃金為非孳息資產,與美債收益率一直呈現高度 負相關,近期作為全球資產定錨的美國10年債飆升至5%,金價非但 沒有破底反而漲破了2,000美元大關,屬於相當少見的非常規走勢。 主因來自於近期地緣政治風險持續,以巴衝突愈演愈烈,避險需求對 黃金價格形成支撐。
雖目前國際地緣政治風險難以預估,不過,大環境背景卻是相對確 定,由於通膨降速緩慢,美國聯準會也多次表達目前的高利率水平可 能維持一段時間,高利環境恐成為新常態。且原先因為短線升息而飆 升的短債殖利率也逐漸傳導至長債端,整體殖利率曲線正常化是由長 端所帶動,整體而言相當不利於黃金走勢。
因此,目前金價是因短期的催化劑而上漲,若地緣戰事不確定性趨 緩,金價回歸該有的基本面仍是高機率發生的結果。且以巴衝突直接 影響的商品並非黃金,而是原油供需面,但可以發現以巴衝突爆發以 來,油價並未出現井噴走勢,能從原油市場參與者的交易情形判斷, 目前市場上並不認為戰事會升級至大規模的區域戰爭。
綜上所述,統一期貨認為,目前全球的高利環境對於金價來說並不 友善,短線避險需求雖給金價帶來一定的支撐效果,但中長線上難以 掩蓋黃金不孳息的特點。
因此,若投資人在本波的黃金多方趨勢有所獲利,建議見好就收, 長線偏空思考為宜。若短線仍想參與黃金的多方行情,則可利用NYM EX的微型黃金期貨(MGC)進行短單操作,不宜長抱。
2023-10-25
By: 摘錄工商B6版